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国有股东所持上市公司股份转让价格确定

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作者:天津泽惠律师事务所

【引言】近期,有国有企业客户向我律师事务所咨询:其想协议转让部分下属国有上市公司的股份,问我所是不是与受让方协商确定转让股份价格就可以了。

其实,国有股东转让其持有的上市公司股份的价格并不是随意确定的,除了受让方认可以外,还要符合相关法律法规的要求。

【股份转让概述】股份转让是指国有股东通过有价交换转移上市公司股份的行为,是国有股东所持上市公司股份发生变动最重要的方式。

股份转让的方式包括通过证券交易系统转让、公开征集转让、非公开协议转让、间接转让。

【股份价格确定的方法】根据《上市公司国有股权监督管理办法》(以下简称《管理办法》)第十条:“上市公司国有股权变动应当根据证券市场公开交易价格、可比公司股票交易价格、每股净资产值等因素合理定价。”

可见,转让股份价格确定的方法是要综合市场公开交易价格、类似股票价格、每股净资产等因素考虑。

【股份价格确定的原则】根据《管理办法》,在股份公开征集转让、非公开协议转让、间接转让过程中价格一般按照以下原则确定:转让上市公司股份的价格不得低于下列两者之中的较高者:(一)提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值;(二)最近一个会计年度上市公司经审计的每股净资产值。

即在股份转让三种方式中,都需要按照以上原则确定。

【股份价格确定的例外】多数情况下,股份转让价格确定按照上述原则确定,特殊情况下,价格确定不按照以上原则确定。

如根据《管理办法》第三十三条:“国有股东非公开协议转让上市公司股份存在下列特殊情形的,可按以下原则确定股份转让价格:(一)国有股东为实施资源整合或重组上市公司,并在其所持上市公司股份转让完成后全部回购上市公司主业资产的,股份转让价格由国有股东根据中介机构出具的该上市公司股票价格的合理估值结果确定;(二)为实施国有资源整合或资产重组,在国有股东之间转让且上市公司中的国有权益并不因此减少的,股份转让价格应当根据上市公司股票的每股净资产值、净资产收益率、合理的市盈率等因素合理确定。”

即在国有股东整合资源、重组上市或者为实施国有资源整合重组国有股东之间转让上市公司股份过程中,股份价格可以不按照股份价格确定的一般原则。

此无下文。

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